【中房美股政策信息评论--2023.08.08】

 【中房美股政策信息评论--2023.08.08】

注意：

不构成投资建议，仅做交流使用。投资需谨慎。

【1. 中国方面：】

【1.1 货币政策：降准降息、逆回购、中期借贷便利MLF等】

[降准降息] 

无

[逆回购]

央行：8月7日，进行30亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平。

因当日有310亿元逆回购到期，实现净回笼280亿元。

【1.2. 财政政策：减税降费、大基建投资、特别国债、政府补贴、消费券等】

[减税降费]

深圳证监局：被动股票型基金产品不得通过证券交易佣金支付研究咨询服务等费用，且交易佣金不得超过市场平均佣金费率水平的两倍。进一步降低基金管理人在单一证券公司的交易佣金分配比例上限。其他类型基金产品可通过证券交易佣金支付一定比例的研究咨询服务等费用。

评：

有对证券降准，又减税降费，这是一定要把小A拉起来呀？

问题是，拉起来之后呢？是否大股东解禁不套现吗？

不割散户韭菜吗？

[大基建投资] 

[大基建投资：教育] 深圳今年将新建和改扩建182所中小学校、幼儿园，新增基础教育学位20万个，今秋9月将有一大批学校“上新”；

[大基建投资：教育] 深圳大学建筑容积率由≤1.4调整为≤1.62，新建约3.5万平宿舍及配套用房；

[大基建投资：教育托位] 今年上半年深圳新增托位4000余个。当前深圳进一步打造“15分钟托育服务圈”，为职场年轻父母高质量育儿赋能；

[大基建投资：交通+电动车]

上海市：印发《上海市清洁空气行动计划》的通知，加快公共领域车辆电动化，鼓励私有乘用车电动化，持续推进纯电动、氢燃料电池重型货运车辆的示范试点及推广应用。到2025年，燃料电池汽车应用总量力争突破1万辆，个人新增购置车辆中纯电动车辆占比超过50%。力争到2025年，非化石能源占能源消费总量比重达到20%。

【1.3. 行政政策：监管松紧：房产、科技、民营经济、营商环境、消费等】

【1.3.1. 房产】

四限：限价、限贷、限购、限售；

1.3.1.1. 限价

1.3.1.2. 限贷

1.3.1.2. 限购

1.3.1.2. 限售

[房产政策]

[房产政策：公积金] 住建部：8月底前整合公积金个人证明事项，推广使用“亮码可办”。

评：

一线城市的行政政策对房产的监管不放松，二三线很难涨的起来；

目前货币政策和财政政策已经足够宽松；

接下来关注行政政策监管（四限：限价、限贷、限购、限售）实质性放松的时间节点和尺度。

[深圳房产]

2023.08.07

深圳：新房共成交50套，住宅为40套；

二手房共成交101套，住宅为86套；

8月前7天，深圳二手住宅网签成交：503套。

【2023.08深圳住房网签—持续跟踪】

https://t.zsxq.com/10uEzWW9h

需要关注房产政策实质性放松的时间节点和尺度：

https://t.zsxq.com/0cIuKb9KA

[旧改] 深圳多宗旧改公示，其中珠光龙岗布吉项目规划容积率8.9，规划住宅63132㎡（含租赁型人才住房9395㎡、公共租赁住房9395㎡）；

[土拍] 深圳供地局7910万元摘坪山一宗商业用地，建面1.6万平方米；

[住建部+公积金]

8月底前，整合住房公积金个人证明事项推动“亮码可办”工作。

在全国住房公积金小程序和全国住房公积金监管服务平台上线运行，“亮码可办”推广使用，原有纸质证明及出具方式并行使用、同时有效，过渡期1年。

评：

全国住房公积金并网估计在路上了；

不过能否落地，还看地方政府的意愿了，地方财政吃紧的情况下，再把社保和公积金等账户全部并网透明化，跟转移支付没什么区别。

不过，公积金并网，全国范围内跨省通办真的落地的话，这次大概率是“小城市的住房公积金向大城市转移支付”，城市化进程+马太效应=人口和资金向大城市聚集。

房价进一步分化：

一线跑赢其他；

豪宅>普宅>跑赢其他。

[广东省广州市]

鼓励住宅套内设置入户花园、多功能阳台等半开敞空间，半开敞空间半计容的比例由不超过套内建筑面积的15％放宽至20％，并允许设置一个满足连续开敞率不低于40％的主景观阳台，不限制其进深。

[广州房产：旧改棚改] 广州拟出台留用地新政：将纳入“三旧”改造、折价出资入股等方式也一并予以明确，并鼓励各区探索新的兑现方式；

[业务] 惠州实现与广州、东莞、河源等7个城市不动产登记“跨城通办”；

[土拍] 福州第二次土拍挂牌出让14幅地块，总起价23.45亿元，计划于9月1日出让；

[河南省]

落实新发放首套住房商业性个人住房贷款利率政策动态调整长效机制。

完善二套房认定标准，未实施限购措施的城市，拥有1套住房并已结清相应购房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房的，银行业金融机构执行首套房贷款政策。

[保利发展]

7月，实现签约面积178.65万平方米，同比减少13.65%；

实现签约金额310.02亿元，同比减少6.06%。

1-7月，公司实现签约面积1561.73万平方米，同比增加3.14%；

实现签约金额2678.23亿元，同比增加10.12%。

[碧桂园]

近日，佛山市副市长带队工作组进驻碧桂园的传言不属实。受不利传言影响，碧桂园、碧桂园服务股价走低，旗下多只境内债持续走低。传言不断发酵，背后是市场对碧桂园融资和经营状况的担忧。

评：

谣言基本=证实？

评：

一线房产实质性放松政策不落地，二三线暂时没戏。

【1.3.2. 科技、民营经济、营商环境、消费等】

[营商环境+股市weiwen]

中证报：近日有消息称，已经有部分券商正在内测T+0单次回转交易。A股的T+0大概率会先采用日本的方式，即仅允许每只股票日内回转交易一次。多家头部券商均表示，未听说过。

评：

契约精神，zf说话算数很重要；

尊重私有产权+市场交易自由；

大市场，小政府，轻徭薄赋，少监管。

[科技]

国资委主任张玉卓：把科技创新摆在“头号工程”的重要位置，全力突破引领行业发展的原创性、前沿性技术，全力突破关键核心技术“卡脖子”问题，全力突破科技创新投入不足、效率不高、产出不够、转化不畅等制约瓶颈，培育更多卓越高科技人才队伍，打造更多更具含金量的“国之重器”。

评：

大可不必，交给市场；

有利可图，自然会有人做。

[科技]

抖音：上半年支付GMV超1000亿元，主要由到店业务与酒旅业务贡献，不足美团相同业务GMV的1/2。抖音生活服务2023年到店+酒旅业务GMV目标为2900亿元。

[营商环境]

深圳连发3条方案优化营商环境，共55项具体举措，其中提出到2025年整备工业用地约15平方公里；

[营商环境+医药反腐]

证券时报：随着医药反腐力度持续加大，各医疗机构发起自查自纠之风，要求退回“讲课费”等不合理报酬。药企紧急召集业务员培训合规推广内容，多场学术会议延期或取消。这场雷霆行动“力度空前”。资本市场已经提前给部分药企接下来的经营成果打了折，股价连日大跌。

券商中国：医药行业再次掀起反腐风暴。7月中下旬以来，监管部门连续多次重磅发声，表达对医疗反腐的行动和决心，我国医药反腐风暴再次升级。在资本市场上，医药板块也迎来震荡。7月31日至8月4日，A股医药生物板块市值蒸发超1500亿元。截至7月26日，全国已有至少155位医院院长、书记被查，数量已超过去年全年的两倍。

20余家药企回应反腐影响：合规经营，利于长远发展

据媒体，被业内称为“史上最强”的医药反腐行动，依然冲击着国内医药行业，昨日医药板块全线下跌。面对跌跌不休的股价，据不完全统计，进入8月，已经有超过20家上市企业就反腐发声。从回应来看，大部分药企强调，公司一直合规经营，反腐对公司影响较小。也有药企指出，医疗反腐是行业回归正常秩序的必经过程，有利于行业的长期发展。

[医药处行业磨底中]

► 西南证券：医药板块市场情绪悲观主要系近期相关文件影响。短期来看，医疗反腐或将影响销售合规性较差的中小型药企以及非临床必需的利益品种，短期药械新品种入院节奏可能存在季度递延情况，尤其是临床获益较少、价格虚高、渠道空间大的品种。长期来看，未来合规销售有望成为常态，有利于临床必需且真创新的品种，有望进一步推动行业持续良性创新发展。

► 上证报：截至2023年7月31日，以首发上市日期统计，今年共有16家生物医药企业登陆A股，较去年同期减少10家；IPO企业的新受理企业数量及上会企业数量也双双下降。与此同时，未通过沪深北三大交易所审核、未获中国证监会注册以及主动撤回IPO的生物医药行业公司数量超过20家。审核的重点多围绕“创新”“增长”两大焦点，从板块定位、市场空间、持续经营能力、核心技术及专利等问题展开问询。一个新变化是，“推广、销售费用”等问题越来越受到监管部门的重视。

► 交银国际：二季度港股医药板块延续内资进、外资退的趋势，二季度末在板块中的持股比例分别为14.8%/29.0%，但相对于整体市场依旧处于超配状态。子板块中，估值相对便宜、业绩增长稳健的疫苗、CXO、化学制剂、分销/流通、生物药等获港股通增持较多，而诊断服务和中药获外资增持。被内外资均明显低配的子板块有原料药和互联网医疗，而CXO被明显超配；中药和医院明显更受内资欢迎，而外资则更偏爱生物药。

► 浙商证券：整体来看，医药估值和持仓仍处于历史低点，投资者在底部震荡中待医药板块催化，在医改持续深化的背景下，2023年度医药策略周期论角度，中药、配套产业链、创新药械处于复苏新周期、政策周期消化、企业经营周期过渡的多周期共振阶段，可能成为未来投资主线。可以关注预期底部、经营周期弹性体现的中药、仿制药、先进制造产业链、创新产业链以及医疗硬科技方向。

评：

继hesuan检测赖账之后的，解决债主，顺便再薅一把羊毛？

666，这么下去谁还敢跟你做生意？

主要根源在人事冗余严重，一个医院干活的一半，不干活也一半。这些人进来，无法拒绝，无法创收，待遇不比干活的少，已经积重难返了。

体制内、事业单位，大同小异;

刚刚看到放松监管的一点苗头，来这么一下子，这些医院+大医药行业短期内很难抬头了。

小A直接把医药行业pass掉，剩下的东西更虚了，难。

当然也会把国外的一些大医药企业带到沟里。

据说8月份见老美商务部长 雷蒙德；

11月份双方1号碰面。

按理来说，见面都要谈判吧，谈判得拿出点实力来做基础吧。

那不得该松赶紧松，把资产价格和经济拉上来，你才值钱呀，别人从你这能赚到钱，才愿意来谈呀。

回暖不得有个反应时间呢？

反正目前这操作，欲言又止的，只能呵呵了。

小结：

一线城市的行政政策对房产的监管不放松，二三线很难涨的起来；

目前货币政策和财政政策已经足够宽松；

接下来关注行政政策监管实质性放松的时间节点和尺度。

【2. 美国方面：】

【2.1. 货币政策：货币政策：降准降息、逆回购、中期借贷便利MLF等】

[美联储加息暂停？]

美联储理事鲍曼：可能需要进一步加息以压低通胀（继续加息，应该是小幅度加息=加息放缓，方向：宽松）

美联储理事米歇尔·鲍曼表示，可能需要进一步加息以压低通胀。她支持美联储上月加息25个基点，因通胀仍居高不下，消费者支出强劲，楼市反弹，且就业市场正在帮助推高物价。她预计，可能需要进一步加息，才能让通胀率降至联邦公开市场委员会（FOMC）设定的2%目标。

所以，她支持美联储上月加息的决定。虽然此后公布的数据显示物价增速放缓，但希望看到通胀持续下降的更多证据。

美联储官员解读非农：劳动力市场正在降温，没必要进一步加息。（停止加息，方向：宽松）

美国：7月，非农就业人数增加18.7万人，为2020年12月以来最小增幅，预估增加20万人，前值增加20.9万人。

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美国就业增长正在有序放缓，没有必要进一步加息来缓解通胀压力。博斯蒂克称，美联储处在让通胀率回归2%目标的轨道上，可以通过把利率长期维持在当前水平来实现这一目标（停止加息，方向：宽松）。

[等待美国7月CPI和PPI通胀，票委理事鲍曼支持再加息，但美联储“三把手”威廉姆斯暗示明年降息]

市场等待周四和周五公布的美国7月CPI与PPI通胀数据，以衡量影响美联储利率决策的通胀走势与经济健康状况。预计核心CPI同比增4.7%，弱于前值4.8%，延续通胀下行走势。

永久票委的美联储理事鲍曼发表鹰派言论称，可能需要进一步加息以降低通胀，“需看到通胀处于持续且有意义的下行轨道”。市场仍押注7月已是本轮周期最后一次加息。

但同为永久票委的美联储“三把手、担任永久票委的纽约联储主席威廉姆斯称，若数据符合要求，最快明年可能降息，他还暗示美联储可能会停止加息，因为“已经非常接近峰值利率”且对通胀下行抱有信心。如果通胀继续下降而美联储不降息，那么实际利率就会继续上升，这与美联储的目标相悖，因此明年或后年或将降息。

评：

老美虽然加息，但非农就业人数增加不及预期，CPI也往下走了，如果经济预期悲观，给了美联储继续停止加息的空间。

当然，最近惠誉把美国信用评级从AAA下调至AA+，主要原因是由于财政赤字+每年大额利息需要偿还，继续加息，对财政部还债来讲无疑是在增加负担。

这或许是倒逼美联储1）加息放缓，或2）停止加息，或3）转向降准降息，重新QE的一个原因。

QE，利好美股。

不过美联储还在追求通胀继续降到2%左右，目前为3%，其实已经非常接近。

个人看法：美联储转向QE，加息放缓、停止加息，设置转向降息的概率更大一些。

【2.2. 财政政策：减税降费、大基建投资、特别国债、消费券等】

[美国信用评级遭下调]

美国政府停摆风险上升，美联储决策和国债都面临更大不确定性

美国正在发酵的政府拨款之争和一些热点社会问题依然悬而未决，加剧了9月30日联邦资金用完后政府停摆的风险。美联储将在9月做出至关重要的利率决定，政府长时间停摆的风险越来越高可能会成为影响政策立场的一个因素。高盛研究报告中表示，美国政府每停摆一周，就可能削弱该国GDP达0.2个百分点。先前，2018年和1995年的政府停摆都刺激了美国国债价格上涨，原因是预算之争引发了对避险资产的需求。

摩根士丹利：美国财政支出高企不可持续的迹象鸣响美国股市的警钟，今年以来，财政支出支撑了经济增长。惠誉上周下调美国主权评级，以及随后债券市场的抛售暗示，投资者应当准备好面对经济和盈利增长可能令人失望的局面。

彭博：由于投资者加码押注主要经济体将暂时避免衰退，垃圾债券正成为全球固定收益市场中的一个亮点。高收益债券今年累计回报率达到6.5%，跑赢高评级债券3.7%的回报率。上周，固定收益市场遭遇了自5月以来的最大跌幅，垃圾债券仅下跌了0.3%，而投资级债券跌幅为0.6%。

评：

惠誉把美国信用评级从AAA下调至AA+，主要原因是由于财政赤字+每年大额利息需要偿还。

还在酝酿中，看美联储的议息会议怎么回应。

【2.3. 行政政策：监管松紧：房产、科技、民营经济、营商环境、消费等】

[科技]

摩根士丹利：英伟达今年以来飙升了逾200%，若以此作为AI股票泡沫的风向标，那么大牛行情已接近了顶峰，当前的涨势已处于“尾声”。但AI相关的指数涨幅则温和得多，同期上涨了46%。鉴于个股的特殊性，泡沫上升和下跌速度的结论只有在指数水平上有用。

评：

大摩这是买了英伟达的短空+长多；

买入短期put--发文做空--股价下跌--卖出put单获利了结；

趁股价下跌--买入正股+长Call--发文看多--享受涨幅，等待下一波机会。

[科技+AI+芯片]

Aletheia：预估AI服务器市场规模将在2024年翻倍、2025年达到1350亿美元。

GPU在AI服务器中成本占比最高，GPU市场到2025年将较2023年成长3倍。

预估英伟达数据中心业务营收在2023-2026年的年复合成长率将达85%。

台积电：第4期无担保普通公司债，发行总额为159亿元新台币（约合人民币36亿元），募得价款之用途为新建、扩建厂房设备。

[科技+Elon Musk]

特斯拉CFO意外离职，马斯克继任者再生悬念

$特斯拉(TSLA.US)$首席财务官Zachary Kirkhorn于8月4日辞职，首席会计官Vaibhav Taneja被任命为新的首席财务官。Kirkhorn曾被认为是接替马斯克出任首席执行官的最有力竞争者。特斯拉CFO的人事变动对外界来说颇感意外，特斯拉股价盘中一度跌至4.4%，后跌幅收窄至1%以内。

[Amazon]

亚马逊高管计划下周会见美国联邦贸易委员会官员

$亚马逊(AMZN.US)$公司高管计划下周会见美国联邦贸易委员会（FTC）官员；此举显示FTC可能很快就会起诉亚马逊公司；亚马逊下周与FTC的会晤将是其为避免被起诉而进行的最后努力。

[Apple+台积电+芯片]

不良成本全由台积电承担，苹果可能给iPhone 15 Pro 3纳米芯片省了数十亿美元

据科技媒体The Information报道，$台积电(TSM.US)$与$苹果(AAPL.US)$达成协议，前者将实质上消化苹果定制芯片新制造工艺中所产生的缺陷成本。据三位直接了解协议情况的知情人士透露，这一安排可能令苹果在iPhone、iPad和Mac芯片方面节省数十亿美元。报道称，该协议反映了尽管缺陷率高，但苹果总能率先使用台积电的先进技术。对于台积电而言，苹果的订单足够大，因此向其提供优惠进而产生额外成本也是合理的。

苹果测试M3 Max芯片，MacBook Pro机型或将配置48GB内存

知名$苹果(AAPL.US)$爆料人、彭博社记者Mark Gurman指出，在高端16英寸MacBook Pro上，至少有一个版本的M3 Max芯片在进行测试，包含16核CPU和40核GPU，以及高达48GB内存。新款MacBook（Pro和Air）以及Mac Mini和iMac台式机将于明年10月开始推出。Gurman指出，14英寸和16英寸MacBook Pro的更新“很可能”在2024年推出。

小结：

自从上周惠誉因为政府财政赤字增加，给老美政府的信用评级从AAA下调至AA+的时候，股指和大型科技公司股价下跌，

同时巴菲特、Elon Musk等一众大佬支持美国zf继续买入美债；

到现在美联储各官员、前财政部长、小摩等投行对美联储宽利息支出宽松+经济预期利好=双重看好；

回测：

今晚（2023.08.07 周一）起美股指数和大型科技股价继续回升，应该是大概率事件吧。得到验证（2023.08.08 周二早复盘）；

预判：

1）自2023.08.07 周一起美股指数和大型科技股价继续回升，应该是大概率事件。

2）苹果股价已经连续累计下跌10%，由于台积电帮助解围+新的iPhone 15、芯片等推出的利好，股价该回升了吧？

行动：

1）美股指数做多；

2）做多苹果。

注意：

不构成投资建议，仅做交流使用。投资需谨慎。

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